ECB ขึ้นดอกเบี้ยเป็น 2.25% หลังสงครามอิหร่านดันเงินเฟ้อ

ธนาคารกลางยุโรป หรือ ECB ขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25% หลังราคาพลังงานจากสงครามในตะวันออกกลางดันเงินเฟ้อยุโรปสูงกว่ากรอบเป้าหมาย ทำให้ตลาดต้องจับตาว่าค่าครองชีพและเศรษฐกิจยุโรปจะถูกกดดันนานแค่ไหน

เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2026 ECB ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักทั้ง 3 รายการอีก 25 basis points หรือ 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเพิ่มเป็น 2.25% อัตราดอกเบี้ย main refinancing operations เป็น 2.40% และอัตราดอกเบี้ย marginal lending facility เป็น 2.65% มีผลตั้งแต่วันที่ 17 มิถุนายน 2026

การตัดสินใจครั้งนี้สำคัญ เพราะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยของ ECB ครั้งแรกในรอบเกือบ 3 ปี หลังจากยุโรปเผชิญแรงกดดันเงินเฟ้อรอบใหม่จากราคาพลังงานที่สูงขึ้น ท่ามกลางสงครามในอิหร่านและความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

ทำไมสงครามถึงโยงกับดอกเบี้ยยุโรป

แก่นของเรื่องอยู่ที่พลังงาน เมื่อราคาน้ำมันและก๊าซสูงขึ้น ต้นทุนของภาคขนส่ง โรงงาน ร้านค้า และบริการต่าง ๆ ก็สูงขึ้นตาม หากต้นทุนเหล่านี้ถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภค เงินเฟ้ออาจฝังตัวนานกว่าเดิม

ECB ระบุชัดว่า สงครามในตะวันออกกลางกำลังสร้างแรงกดดันเงินเฟ้อ และทำให้ต้องตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยเพื่อให้เงินเฟ้อกลับเข้าสู่เป้าหมาย 2% ในระยะกลาง

ตัวเลขที่ควรรู้คือ ECB คาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปของยูโรโซนจะเฉลี่ย 3.0% ในปี 2026, 2.3% ในปี 2027 และลดลงสู่ 2.0% ในปี 2028 ส่วนเงินเฟ้อที่ไม่รวมพลังงานและอาหารคาดว่าจะอยู่ที่ 2.5% ในปี 2026 และ 2027 ก่อนลดเหลือ 2.2% ในปี 2028

เศรษฐกิจยุโรปเสี่ยงโตช้าลง

ด้านที่น่ากังวลคือ ECB ไม่ได้เห็นแค่เงินเฟ้อสูงขึ้น แต่ยังเห็นความเสี่ยงเศรษฐกิจชะลอตัวพร้อมกัน โดยคาดว่าเศรษฐกิจยูโรโซนจะเติบโตเฉลี่ย 0.8% ในปี 2026, 1.2% ในปี 2027 และ 1.5% ในปี 2028 ซึ่งเป็นการปรับลดคาดการณ์ปี 2026 และ 2027 ลงจากเดิม

นี่คือโจทย์ยากของธนาคารกลาง เพราะการขึ้นดอกเบี้ยช่วยกดเงินเฟ้อได้ แต่ก็อาจทำให้ต้นทุนกู้ยืมสูงขึ้น ภาคธุรกิจลงทุนช้าลง และผู้บริโภคระวังการใช้จ่ายมากขึ้น

คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB ระบุว่า แนวโน้มยังไม่แน่นอน ผลกระทบเต็มรูปแบบของสงครามต่อเงินเฟ้อและการเติบโตจะขึ้นอยู่กับความรุนแรงและระยะเวลาของแรงกระแทกด้านพลังงาน รวมถึงผลกระทบทางอ้อมที่ตามมา

ตลาดมองอย่างไร

Reuters รายงานว่า ตลาดหุ้นยุโรปปิดบวกเล็กน้อยหลังรับข่าวการขึ้นดอกเบี้ย แต่หุ้นกลุ่มที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย เช่น การเงินและอสังหาริมทรัพย์ยังอ่อนตัว ขณะที่ข้อมูลจาก LSEG ชี้ว่านักลงทุนยังคาดว่าอาจมีการขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ก่อนสิ้นปี

ด้าน The Guardian รายงานว่า เงินเฟ้อผู้บริโภคยูโรโซนเดือนพฤษภาคม 2026 เพิ่มขึ้นเป็น 3.2% จาก 3.0% ในเดือนเมษายน และสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB

แล้วเกี่ยวอะไรกับคนไทย

แม้การขึ้นดอกเบี้ยของ ECB จะเกิดในยุโรป แต่ผลกระทบไม่ได้หยุดอยู่แค่ยุโรป เพราะราคาพลังงาน ค่าเงิน และทิศทางดอกเบี้ยโลกเชื่อมถึงกันมากขึ้น

สิ่งที่ควรจับตาต่อจากนี้คือ

1. ราคาน้ำมันโลกจะยืนสูงนานแค่ไหน
2. เงินเฟ้อยุโรปจะส่งผลต่อต้นทุนสินค้าและบริการหรือไม่
3. ธนาคารกลางใหญ่แห่งอื่นจะขึ้นดอกเบี้ยตามหรือยังเลือกคงดอกเบี้ย
4. ค่าเงินยูโร ดอลลาร์ และตลาดทุนโลกจะตอบสนองอย่างไร
5. ผู้ประกอบการที่นำเข้าสินค้าหรือพึ่งพาพลังงานจะเจอต้นทุนสูงขึ้นหรือไม่

สำหรับคนอ่านทั่วไป ประเด็นนี้ไม่ใช่แค่ข่าวดอกเบี้ยต่างประเทศ แต่เป็นสัญญาณว่า “พลังงานแพง” ยังอาจกลับมากดดันค่าครองชีพโลกได้อีกครั้ง โดยเฉพาะถ้าความขัดแย้งในตะวันออกกลางยืดเยื้อ